快牛策略 这几只高波“固收+”，涨时跟得上、跌时扛得住！

最近的市场。

大家一个共同的感受是：

这行情，确实有点不一样了。上证指数十年了，终于又站上了3800点，成交量连续多天破两万亿，科技股、小盘股轮番上阵，牛市的味道是越来越浓了。但有意思的是，很多人心里反而开始打鼓——想追吧，怕高处不胜寒，万一接了最后一棒；可要是继续观望，眼睁睁看着一波波结构性机会从眼前溜走，又实在不甘心。

这种“既怕踏空、又怕被套”的纠结，说实话，现在挺普遍的，几乎成了一种“投资焦虑”。

那有没有什么办法，能在这进退两难之间找到一个平衡点？

基哥觉得，高波“固收+”或许是个值得考虑的方向。

高波“固收+”：攻守兼备的好工具

真正的高波“固收+”，是用70%到80%的债券资产打底，构建一个相对稳健的“防守底仓”，靠票息提供确定性收益，来缓冲市场的风吹草动；然后再用20%到30%的仓位，去配置股票、可转债这些弹性更强的资产，捕捉权益市场的上涨机会。

说白了，它就像是为现在这种震荡市量身定制的一件“攻守兼备”的工具。股市要是继续往上走，它的权益部分能踩准节奏，分享红利；要是市场回调，债券底仓又能稳住阵脚，控制回撤。

所以，对于像我们这样，在3800点之上不敢一把梭哈、满仓杀入的投资者来说，选对一只高波“固收+”，既不用被困在纯债基金的低收益里，也能避开股票投资那种“过山车”式的波动，确实可能是当下行情里，一个挺聪明的选择。

趁着假期的尾声，基哥也梳理了目前市场上的高波“固收+”产品，这里给大家介绍几只性价比之选：

中欧鼎利债券：(A类166010，C类009520)

中欧鼎利明确定位于高波“固收+”，它以25%的股票仓位中枢作为策略锚点，在严控回撤的前提下，系统性地捕捉权益市场的结构性机会。所以这只产品不追求极致进攻，而是致力于在稳健底仓之上，获取可持续的弹性收益，非常适合希望分享科技成长红利，又不愿承受纯权益产品高波动的投资者。

中欧鼎利过往1年收益率15.77%（截至20250930），近1年、近6月业绩排名在同类前列，较同期业绩基准具备显著超额收益：

中欧鼎利债券阶段涨幅情况，截至20250930

数据来源：天天基金

其增强策略极具辨识度——

固收打底，“景气成长+可转债”双轮驱动。

从中欧鼎利的2025半年报来看，它的权益端聚焦AI产业链、半导体等高景气成长赛道，投资逻辑不依赖短期博弈，而是基于产业周期演变与公司基本面的中期趋势，力争赚取企业盈利增长的“时间价值”。

转债端是这只产品的特色：截至2025年上半年末，可转债仓位占基金总资产比例达23.62%，充分运用转债“下有底、上可攻”的特性，既增厚收益，又有效平滑组合波动，是实现“控制波动、争取超额收益”的关键抓手。

实际上，这只基金不追逐市场热点，而是坚持深度基本面研究，重视类属资产的细分策略挖掘。其投资目标明确：长期赚取企业盈利的钱，而非市场情绪的钱。这种以产业趋势和基本面为锚的投资框架，使得中欧鼎利具有更强的业绩持续性和穿越周期的能力。

在后市的观点上，基金经理邓欣雨认为：市场前期表现为估值修复，后续观察基本面的修复效应。股票市场方面，在盈利缺乏弹性的条件下，资本市场的主线仍将围绕宽松流动性在相关的占优策略方向上演绎。预计红利因子、成长因子、小市值因子仍将继续占优。转债方面，当前整体估值较高，但考虑到后续整体转债市场规模随着部分转债转股将有所降低，而绝对收益低波稳健类资金对于转债的整体需求仍会持续，转债估值较高的情况预计会持续。

鹏华双债保利：(A类022232，B类000338)

鹏华双债保利A过往一年收益率7.05%（截至20250930），从它2025年半年报的仓位配置来看，属于典型的股债灵活配置:股票仓位19.31%，权益仓位聚焦建筑装饰(2.92%)、非银金融(1.27%)等稳增长板块，体现出攻守平衡特征。

这只产品债券持仓上的特点是信用债增强策略——债券持仓以信用债为主(58.2%)，叠加24.8%可转债配置，通过信用挖掘和权益弹性增强收益空间。不过，鹏华双债保利的债券持仓占比达101.67%，这说明它也会适度运用回购杠杆增厚收益，不过，由于有一定的杠杆使用，我们就需要关注资金面波动给这只产品带来的净值波动风险。

鹏华保利双债成立以来走势，截至20250930

数据来源：天天基金

整体来看，鹏华双债保利的表现中规中矩，它并不追求极致的进攻性，而是致力于在波动环境中实现持续正收益，因此它更适合风险偏好适中、追求长期稳健增值的投资者。

广发聚鑫债券：(A类:000118，C类:000119)

广发聚鑫同样是定位为高波“固收+”，基金经理张芊管理经验丰富，近一年回报9.52%（截至20250930）。

广发聚鑫债券阶段涨幅情况，截至20250930

数据来源：天天基金

从今年半年报持仓来看，广发聚鑫债券持仓80.93%，辅以19.35%股票仓位，通过可转债(9.04%)增强收益弹性，行业配置分散。这只基金近3年年化收益超5.9%，夏普比率达0.83，展现出了股债平衡策略的优势。不过需要关注的是，广发聚鑫由于规模相对较大，这对其调仓效率是有影响的。

张芊的投资风格特别稳——不追热点，不搞短期博弈，而是基于产业趋势和公司基本面做中期布局。她不是那种“猛干一把就跑”的风格，而是稳扎稳打，赚企业成长的钱，这种风格就很适合我们普通投资者拿来“放长线”。

招商民安增益债券：（A类008475，C类008476）

招商民安增益采取“信用债打底+权益增强”策略，债券仓位以中短债、企业债为主，股票侧重中盘价值风格，近3年年化收益6.7%，居同类前列，展现出了较好的主动管理能力（截至20250930）。

招商民安增益债券阶段涨幅情况，截至20250930

数据来源：天天基金

从持仓情况看，招商民安增益的债券仓位94.21%，可以提供稳定票息，另外有20.14%股票仓位布局机械、军工等成长行业，增强收益弹性。这只产品很大一个特点是信用挖掘能力——它的“企业债+中短债”合计占比63.12%，由于精选信用资质，票息收益贡献稳定。

这只产品的权益方向上使用了逆向投资策略，持仓分散于商贸零售、基础化工等非热门行业，体现左侧布局思路。

但是整体而言，由于它较多的配置信用债，我们就需关注信用下沉风险及权益仓位波动对净值的影响。因此这只产品更适合对于信用债有偏好的投资者。

（本文完）

（END）

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